過去幾年AI服務器主要采用英偉達通用型GPU，ASIC芯片出貨量相對較少，基數也相對較少。

　　隨著當前云廠商越來越重視自研芯片的大規模組網，ASIC行業增速有望遠超通用型GPU，2025年有望成為AI ASIC芯片快速爆發之年。

　　AI算力當前兩種路徑：

　　一種是英偉達GPU代表的通用路徑，適合通用高性能計算；

　　另一種是ASIC定制芯片為代表的專用路徑，其優勢包括高性能與低功耗、高集成度與小體積，且具有成本優勢。

　　AI ASIC目前的設計仍然沿用的是以往高速通信的主流方案，即用PCB承載高速帶寬，使得單芯PCB價值量更高。

　　在AI ASIC增量賽道中，高端PCB產品如HDI板、封裝基板等需求有望迅速增長。

　　PCB是全球每一輪科技創新的基石。AI訓練側帶動數通PCB需求高增，而端側AI是當下大廠重點推進方向，有望帶動推理需求高增。隨著推理需求爆發，算力迎第二增長曲線，將進一步帶動服務器、交換機需求高增，有望進一步提升數通PCB景氣度。

　　PCB是國內優勢產業，2023年國內在全球市占率55%，行業頭部企業為全球供應鏈的核心供應商。

　　當前階段PCB供應格局相對穩定。betway必威西漢姆聯官網

　　產品層面，國內企業在算力側高階HDI、800G/1.6T光模塊、高性能HPC、半導體封裝基板等高端PCB產品均已取得突破，并在相關給全球大客戶批量供貨。

　　PCB主要布局廠商包括：

　　AI鏈：滬電股份、勝宏科技、生益電子、景旺電子、深南電路

　　特斯拉鏈：東山精密、世運電路

　　果鏈：鵬鼎控股、東山精密

　　國產替代：興森科技、深南電路、華正新材、南亞新材、天承科技

　　順周期：生益科技

　　AI鏈方面：

　　勝宏科技：是英偉達算力板的主要供應商，提供高性能的PCB產品。GB200高份額，除HDI外，高多層產品亦受英偉達認可。betway必威

　　生益科技：M8材料在英偉達GB200首次實現出貨，遠期有望在亞馬遜，交換機等領域的拓展。

　　東山精密：包括ASIC芯片所需的定制化PCB解決方案；深南電路的PCB產品已應用于AI服務器領域。

　　滬電股份：新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴產項目分為兩個實施階段：第一階段：計劃年產約18萬平方米的高層高密度互連積層板；第二階段：計劃年產約11萬平方米的高層高密度互連積層板。

　　此外，一博科技是全球PCB設計龍頭，與海思、博通、Marvell、英偉達等國內外芯片公司保持長期合作。#人工智能#

　　*本文內容僅行業分析參考，不構成投資建議。